神火股份煤铝业绩大幅提升容易

2021年07月21日 • 药膳食疗 • 阅读 1

神火股份煤铝业绩大幅提升容易

神火股份:煤铝业绩大幅提升

会内会外互动交流 【铝道】电解铝业务为业绩添砖加瓦。09年电解铝产量37万吨,预计2010和2011年公司的电解铝产量将达到50万吨和60万吨,我们预计电解铝价(16440,-15.00,-0.09%)格未来2年维持在16000~17000元/吨,2010年吨电解铝盈利827元,贡献EPS为0.651元。此外,鉴于一方面公司600MW的两台机组中一期将于明年下半年投产,另一方面近期收购河南有色,扩大氧化铝产能,因此未来公司电解铝成本有望进一步降低。    首次给予“推荐”评级。预计公司2010年-2012年EPS分别为1.943元,2.300元和2.592元,考虑到公司良好的成长性和铝业务的弹性,首次给予“推荐”评级。    风险提示。(1)煤炭价格和产量低于预期(2)电解铝业务业绩贡献低于预期。(3)资源税如果征收会侵蚀公司利润。

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